从出资的视点来说，咱们更喜爱友邦。这不只由于安全的运营现在陷入困境、不确定性很大，更是由于友邦本身是一家值得出资的巨大企业。

　　考虑到稳妥的特殊性，本文旨在用通俗易懂的方法，科普稳妥的实质和稳妥公司的盈余原理，为后续的基本面剖析预热。

　　你有一个爱打赌的朋友，张三。某一天，张三登门拜访，提出一个赌局：你的房子是否会产生火灾？

　　张三赌不会产生，而你赌会产生。由于会产生火灾的可能性更小，因而你理应得到更多的报答，所以你们约好，5年内假设产生火灾，张三会给你10000元；假设没产生，你则给张三1000元。

　　1年后，你的房子真的产生了火灾，你赢得了赌局，成功从张三手里拿到了10000元，可喜可贺可喜可贺。

　　但是，这场火灾给你造成了10000元的经济丢失。但你仍是很幸亏的——幸亏1年前正确的决议计划，你在赌局上的盈余和火灾的丢失相抵消了，最终将10000元的丢失缩小到了0元。

　　稳妥实质上便是一个“对赌协议”，对概率小、危害性大的事情下赌注。一旦这些事情产生，咱们就能赢钱——尽管下注不多，但由于产生的概率很小，咱们赢的钱仍然十分可观，而且能够补偿咱们的丢失。

　　假设产生火灾的概率是10%，不产生火灾的概率是90%，那么投保的数学希望为90%*-1000+10%*0=-900元，不投保的数学希望为90*0+10*-10000=-1000元。-900-1000，投保行为减少了丢失。可见，一份规划合理的稳妥能够起到躲避危险、减小丢失的效果。

　　稳妥的原理其实和出资相同，实质上都是概率办理，且契合凯利公式的思维——概率高的多下注，概率低的少下注。只不过出资是寻求报答，稳妥是躲避危险。

　　稳妥公司为本身发明价值的方法，根据两个方法。一是出资盈余，也是最陈旧、最传统的方法，行将收到的保费进行再出资以获取赢利；二是保单盈余，这是20世纪初美国稳妥业的立异。

　　咱们仍然以张三的赌局为例。作为一个精明的赌徒，张三提早了解到房子产生火灾的一般概率。从有关部门收集到信息之后，张三知道，我国的住所失火率为10%；所以张三使用自己强悍的数学知识，准确地计算出：自己的成功率为1-10%=90%，应该在赌局中下注9000元。

　　但张三是个讨厌危险的人，他以为住所失火率可能会到达20%，此刻自己的成功率仅仅为80%；按凯利公式的准则，危险更高，赌注应该更低，所以张三只肯在赌局中下注8000元。

　　这样一来，尽管住所失火率不会由于张三的片面志愿而改动，但张三经过上调危险预期、下调成功概率预期的方法，无形中提升了本身的危险/收益比。

　　一起，通晓统计学的张三知道，即便整体的住所失火率为10%，单个房子的失火率也纷歧定是10%——假设你的房子愈加老化、堆满易燃易爆品，那么失火率必定更高。但张三无法准确估计你的房子的失火率究竟是多少。

　　张三想到了一个方法：只要和自己打赌的人足够多，这些人的房子失火率必然会挨近整体的失火率，样本越多越挨近 均匀值。这样一来，单个房子的高失火率或许低失火率就会被“均匀掉”。张三面对的胜率将无限挨近90%。

　　这样一来，张三将在赌局中安稳取得10%的收益。这部分收益正是张三的“预期概率”和“实践概率”的差值，也被称为“死差”；一起，稳妥公司还能够经过下降运营本钱的方法添加净赢利，这部分额定节约的赢利也被称为“费差”；而出资盈余与预期盈余的差值被称为“利差”。

　　了解利差、死差、费差的概念，是了解稳妥公司盈余模式的要害。本文到此告一段落，对友邦稳妥我国安全601318)的剖析正文，会在后边的文章中放出。