产品涨价、毛利率提高、所得税下调三大利好敌不过估值高企，本年最抗跌的职业之一——食物饮料业总算在8月开端了全面跌落。

　　但可口可乐9月3日以24亿美元收买汇源果汁事情，又用行意向商场各方提出了商场估值的重估出题，有商场人士称，以可口可乐为代表的实业本钱行为，为食物饮料职业的优质企业从头取得有利的估值供给了关键。

　　8-9月间原本是白酒出售的冷季，可是便是在这两个月内，包含五粮液泸州老窖、剑南春等在内的一批高级白酒纷繁涨价，价格上涨也不小，均匀在20％左右。逆市涨价，何以？“上半年白酒职业产销量大幅提高，在8月冷季，白酒企业纷繁调价，显现职业景气量依然较高。”东海证券研究员卢媛媛以为。

　　8月间，酿酒板块上市公司纷繁发布了靓丽的中报成绩。白酒以及葡萄酒企业的净赢利同比增加率都超越了50%；黄酒企业的净赢利同比增加率到达48.19%，各子职业中的优势企业赢利增加更为杰出，如贵州茅台上半年完成净赢利22.4亿元，较上年同期增加163.56%，泸州老窖上半年净赢利同比上升197.74%，张裕A经营收入到达18.2亿元，净赢利近4亿元，别离比上年同期增加26.55%和46.01%。

　　也是在8月间，上半年体现非常扛跌的酿酒板块在二级商场打了一个盹儿。尽管白酒、葡萄酒子职业体现略跑赢沪深300指数，可是肯定跌幅加大，贵州茅台跌去12.45%，五粮液跌去9.47%，泸州老窖跌去14.11%，张裕A跌去11.33%，榜首食物微涨0.42%。不再扛跌，是什么原由？

　　渤海证券研究员闫亚磊说：“8月份，白酒、葡萄酒等上市公司的股价跌落主要是受全体商场估值中心下移的影响。相对大盘而言，白酒、葡萄酒等上市公司的PE全体偏高，因而构成了补跌。尽管白酒、葡萄酒板块相较其它子职业而言仍可坚持一个高景气量，可是不容忽视的是，现在的状况下，增速的放缓也会引起二级商场的过度反响。”

　　2008年1月-7月，白酒职业累计完成产值308.69万吨，同比累计增加23%；而7月份，白酒职业完成产值38.82万吨，同比增加15.6%。从统计数据来看，白酒职业的销量依然坚持了较快的增加速度。

　　全球烈性酒商场正在步入新一轮的增加期，其间亚洲已成为增加最快的商场，占有全球58%的烈性酒商场份额。

　　职业分析师均指出：白酒职业另一值得重视的当地在于，白酒职业的商场份额将继续向高端产品会集，白酒职业出售收入将坚持12%的均匀增速，高端白酒出售额也将继续坚持30%的年增幅。一个数据是高端白酒出售额占全体白酒出售收入约15%，但发明的净赢利却占职业总赢利的70%。白酒上市公司的中报都体现了这一特色：高端白酒的毛利率基本上都在50%以上，五粮液到达了70%左右，而贵州茅台毛利率乃至首破90%。

　　国信证券黄茂在其研究报告中指出，本轮白酒景气在2006年末呈现高潮，职业出售增速超越30%，可是在本年初增速呈现了明显的下滑。烈性酒消费正日益淡出大众的日常日子，白酒的经常性顾客更多会集在膂力劳动者阶级和有较高社会位置、较少受工作时间束缚的社会阶级；一般大众对烈性酒的消费更多会集在婚宴、节庆日上，价格也倾向于中端。

　　闫亚磊有不同的观点：“白酒尤其是高端白酒应该不归于日常性消费品，而应该归于偶发性消费品。这也是咱们判别白酒职业相较其它的子职业仍能坚持高景气量的原因，因为偶发性消费品受全体经济动摇影响的程度较小。”

　　对此，五粮液、泸州老窖等高层日前在承受采访时均体现出关于高端白酒商场极强的决心：“所以啊，咱们倡议少喝酒、喝好酒。”

　　闫亚磊以为：“就白酒职业的商场竞赛态势而言，应该说现在是一个良性循环的阶段。几大龙头占有着商场的主导位置，难能可贵的是这几个龙头之间没有价格战，因而都有较大的增加空间，这几年的体现也是量价齐升的状况。”中信证券研究员许彪指出：“白酒职业本身的开展更为老练，抵挡动摇的才能大大增强。龙头白酒企业的涨价提振了投资者的决心，高级白酒价格的继续上涨是产品价格向产品品牌价值的回归。”

　　2008年前7个月，葡萄酒职业累计完成产值50.7万吨，累计增加66%；7月，葡萄酒职业完成产值4.57万吨，同比增加45%。葡萄酒职业销量依然坚持较快的增加速度，职业的赢利增加速度快于出售收入增加速度职业赢利水平有所提高；而所得税变革、高端葡萄酒销量坚持高速增加提高职业赢利水平。职业界张裕A、中粮和王朝鼎峙的格式构成，因为职业全体销量依然较小，未来开展空间巨大。

　　许彪指出：“葡萄酒商场在产品结构上呈现出‘中心大、两端小’的纺垂形，商场逐渐向中高端开展。从龙头公司的状况来看，2008年上半年张裕葡萄酒总销量增加18%，中档解百纳增加25%，高级酒庄酒增加60%，从旁边面印证了职业的开展状况。高端的葡萄酒依然坚持了微弱的增加，其间典型代表——解百纳产品占了这个商场份额的1/3，这也是‘解百纳’商标归属问题引起争议的关键所在。”

　　2008年，业界最大的争议性事情便是关于解百纳是“品牌商标”仍是“葡萄质料”的纷争。经过国家工商总局判决张裕集团具有“解百纳”商标的合法权利，过后中粮长城、王朝不服判决，提起诉讼，张裕集团赞同作为第三人参与诉讼。过后，部分终端卖场内以长城、王朝为首的七、八个葡萄酒品牌的“解百纳”系列产品开端五折降价，致使抵触进一步晋级。卢媛媛以为：“该事情一方面突显了张裕的品牌意识和职业位置。但另一方面，咱们以为该事情阐明葡萄酒职业的竞赛进入浴血奋战阶段，价格战将不可避免。面临进口葡萄酒的快速开展，国内企业竞赛紊乱的局势将不利于职业全体开展。”

　　关于葡萄酒商场的开展，闫亚磊还提出一个忧虑：“近年来葡萄酒商场的肯定量增加较大，职业界以为这种6%的增加速率能够坚持到2012年，可是这个条件是宏观经济不呈现大的问题。像香港的葡萄酒商场比较老练，可是在1998年亚洲金融风暴的时分，受全体经济的影响，葡萄酒商场呈现很大的动摇，出售额是以20%~30%的速率下降的。咱们现在忧虑的是，假如宏观经济呈现一些问题，那么酒类商场尤其是高端酒类商场的需求受经济放缓的影响，能够会呈现增加乏力的状况，消费需求增加的不确定性是现在最大的隐忧。”