2005年时商场极度低迷,上证指数最低竟然跌到了1000点以下,封闭式基金的折价率更是达到了均匀六折的历史最高水平,我记住其时我们都在说封闭式基金给同一基金公司旗下的开放式基金运送利益,但后来几年封闭式基金的成绩证明这不是现实。我前一阵看过一份银河证券的核算,说是从2005年7月8日到2008年7月4日,25只大盘封闭式基金均匀净值增长率是224%。同期沪深300指数上涨231%。同期85只可比口径的股票方向开放式基金均匀净值增长率是235%。一轮牛熊循环下来,封闭式基金的成绩与沪深300指数和开放式基金相差无几。

　　2005年,我以为其时的股价足够低,具有出资价值,一起封闭式基金还供给六折左右的扣头。我想这时买进封闭式基金比较契合价值出资理念:以较大的扣头买入值得出资的财物。在其时的40只封闭式基金里,我挑选了基金丰和,理由主要是它的折价率比较高,一起也比较认可它的价值出资理念和办理它的嘉实基金公司。

　　2005年,基金丰和的折价率一般在45%左右,在其时的40多只封闭式基金里一般排在后5名。折价率高意味着商场预期它的净值体现会比较糟,假如真的体现比较糟,状况也不会坏到哪儿去。假如净值体现好,不只可以得到净值涨幅的优点,还可以得到折价率下降的优点。这和买入低市净率、低市盈率股票的价值出资办法可以取得超量收益是相同的道理。

　　走运的是基金丰和真的不只净值涨幅独占鳌头,并且折价率下降也比较多,成果自然是市价报答好得不得了。我查了一下基金丰和的历史数据:2005年年末基金净值1.0469元,市价0.608元,折价率42%。2006年年末基金净值2.0730元,加上分红是2.191元,上涨109%;市价1.635元,加上分红是1.753元,上涨188%,折价率变成了21%。折价率从排名靠后到了中游的方位。

　　在出资的过程中,正确买入仅仅一个好的开端,更难的则是持有。我以为2006年是恢复性行情,上证指数到年末是2600多点,股票价格并没有高到离谱的程度。其时一路持有封闭式基金并没有太大的困难。可是到了2007年,股指超越3000点,我开端觉得股价有所高估,而封闭式基金的折价率和隐含的大笔分红让我一向持有基金丰和到2007年的6000多点,又一向持有到2008年的3000多点。这期间市值一路上涨往后,并没有什么大的丢失。假如以复权价格核算,基金丰和的最高价是2008年1月的3.894元,最低价是3月的3.221元,最大跌幅也不过17%。

　　我国股市里我们总是说长时间出资赚不到钱,可是以我个人的出资阅历,按照价值出资的理念,以较大扣头买入值得出资的财物,然后长时间持有,才是真实的挣钱之道。