依据贵会2021年11月8日出具的《我国证监会行政许可项目检查一次反应定见告诉书》（212836号）（以下简称“《反应定见》”）的要求，中兴华管帐师事务所（特别一般合伙）（以下简称“管帐师”或“咱们”）作为恒逸石化股份有限公司（以下简称“恒逸石化”、“公司”、“请求人”、“发行人”）的审计组织，咱们会同发行人及相关中介组织，本着勤勉尽职、诚笃守信的准则，就反应定见的相关问题进行了仔细核实，现对反应定见的全体实行状况逐条书面回复如下。
请请求人弥补阐明自本次发行相关董事会抉择日前六个月起至今，公司施行或拟施行的财政性出资（包含类金融出资，下同）状况，是否存在最近一期末持有金额较大、期限较长的买卖性金融财物和可供出售的金融财物、借予别人金钱、托付理财等财政性出资的景象，并将财政性出资总额与公司净财物规划比照阐明本次征集资金的必要性和合理性。
本次可转债董事会日期为2021年5月31日，董事会前六个月（2020年12月1日）至今，公司不存在新增财政性出资的景象，一起公司也无新增财政性出资方案。
到2021年6月30日，公司买卖性金融财物和可供出售金融财物、借予别人金钱、托付理财等报表项目及是否归于财政性出资的状况如下：
到2021年6月30日，公司持有的买卖性金融财物金额为28,262.31万元、持有的买卖性金融负债金额为 4,740.14万元；公司持有的衍生金融财物金额为27,397.65万元、持有的衍生金融负债金额为0万元。公司持有的买卖性金融财物及买卖性金融负债、衍生金融财物及衍生金融负债由债款东西出资、期货合约和远期外汇合约组成，其构成如下：
买卖性金融财物首要为公司出于套期保值意图而购买的与主营事务相关的期货以及远期外汇合约，由于套期产品MEG等为小种类、实行主体多且买卖相对规划较小等原因，未按套期管帐核算，故列入买卖性金融财物核算，不归于财政性出资。
衍生金融财物首要为与公司主营事务相关的期货、远期外汇合约套期保值，不归于财政性出资。
买卖性金融负债首要为公司出于套期保值意图而购买的与主营事务相关的期货、远期外汇合约，由于未契合套期管帐核算要求故列入买卖性金融负债。
公司持有期货合约和远期外汇合约的首要原因如下：一方面，公司所属职业为化纤职业，原材料及产品价格动摇频频，为了下降商场价格动摇对公司出产运营、成绩的影响，经过抉择方案批阅后，公司打开了规划恰当的期货合约的套期保值事务；另一方面，公司收购出产所需的PX、MEG等原材料须运用外汇结算，为了下降汇率动摇危险，公司打开了部分远期外汇合约。
公司购买期货合约和远期外汇合约然后持有买卖性金融财物及买卖性金融负债所触及的产品，与本公司所属职业密切相关，首要系为合理躲避危险，不归于为获取收益而进行的财政性出资。
到2021年6月30日，公司向逸盛新材料供应托付告贷11亿元，首要用于其新建PTA出产线的建造出资。
逸盛新材料为公司与荣盛石化合资建立的企业，到2021年6月30日，两边各持股50%，逸盛新材料系PTA出产企业，达产后年产能到达600万吨/年，到本回复出具之日，300万吨PTA产能现已投产。
PTA出产、出售为公司主营事务之一，公司向逸盛新材料供应托付告贷的意图系公司为打开主营事务。依据我国证监会发布的《再融资事务若干问题解答》（2020年6月修订）关于财政性出资的规则，发行人为打开主营事务或拓宽客户、途径而进行的托付告贷，不归于财政性出资，因而公司对逸盛新材料的托付告贷不归于财政性出资。
到2021年6月30日，公司持有的其他权益东西出资为560.00万元，系公司对浙江恒创先进功用纤维立异中心有限公司（以下简称“恒创中心”）以及江苏新视界先进功用纤维立异中心有限公司（以下简称“新视界”）的股权出资，详细状况如下：
恒创中心由浙江古纤道绿色纤维有限公司、浙江中控技能股份有限公司、新凤鸣集团股份有限公司、义乌华鼎锦纶股份有限公司、浙江华峰氨纶股份有限公司、桐乡市恒隆化工有限公司、桐昆集团股份有限公司、浙江海利环保科技股份有限公司、浙江荣盛控股集团有限公司、浙江恒逸石化有限公司一起出资组成，现有注册本钱6,100万元，到2021年6月30日，公司实践出资60.00万元。恒创中心运营范围为“先进功用纤维的研制、知识产权运营、技能成果转化、技能服务。（依法须经赞同的项目，经相关部分赞同后方可打开运营活动）”。恒创中心运营范围与公司主营事务相关，公司出资恒创中心首要系参加先进功用纤维材料研制，推动先进功用纤维技能的打开以及加强技能成果转化，恒创中心不归于金融类企业，公司对其出资不归于财政性出资。
新视界由东方盛虹、江苏阳光、江苏盛泽工业出资有限公司、新凤鸣以及恒逸石化等化纤纺织公司等一起出资建立，现有注册本钱1亿元，到2021年6月30日，公司实践出资500.00万元。新视界首要运营为先进功用纤维的研制，知识产权运营；查验检测服务；合成纤维制作；合成纤维出售；新式催化材料及助剂出售；针纺织品及质料出售；工业用纺织制成品出售。新视界运营范围与公司主营事务相关，公司出资新视界首要系联合同职业公司推动单边、两边或多边技能攻关和新产品开发，推动研讨成果技能转化，不归于金融类企业，公司对其出资不归于财政性出资。
公司长时刻应收款、一年内到期的非活动财物，首要是公司打开“售后租回”事务须向出租方交纳的确保金。
“售后租回”事务是指公司将自用的机器设备“出售”给融资租借公司，然后再向融资租借公司“租回”的事务。该事务构成融资租借：出租人即融资租借公司向承租人即公司供应融资的一种办法，并以该财物作为融资的担保物的抵押告贷。详细账务处理为：（1）在事务进程中，公司支交给融资租借公司设备确保金，在“长时刻应收款”中核算；对该项不计息的长时刻应收款，选用与长时刻敷衍款选用相同的实践利率进行折现，其折现值与长时刻应收款之间的差额确以为“未承认融资收益”，在租借期间按实践利率法摊销，计入各期的“财政费用——利息收入”；财政报表列示方面，“未承认融资收益”作为“长时刻应收款”备抵项目，对应一年内到期长时刻应收款及未承认融资收益重分类至“一年内到期的非活动财物”。（2）对租借期敷衍融资租借公司租借金钱，承认“长时刻敷衍款”；公司承当付出的手续费，作为对所承认的长时刻敷衍款账面价值的调整，归于“未承认融资费用”的组成部分，应当在租借期内依照实践利率法摊销，计入各期的利息支出；财政报表列示方面，“未承认融资费用”作为“长时刻敷衍款”备抵项目，对应一年内到期长时刻敷衍款及未承认融资费用重分类至“一年内到期的非活动负债”。
公司打开融资租借事务旨在拓宽公司融资途径，下降融本钱钱，盘活公司财物，优化资金结构，进一步增强公司商场竞赛力，助力公司事务打开及日常运营运作；一起不影响公司日常出产运营中对相关租借设备的正常运用，对公司运营活动不会产生严重影响。上述事务构成的长时刻应收款，归于融资租借事务合同的必要条款，不归于财政性出资。
从上表来看，恒逸己内酰胺、逸盛新材料、大连逸盛、海南逸盛、杭州璟昕供应链办理有限公司、东展船运6家公司事务与公司主营事务一起或密切相关，契合公司主营事务及战略打开方向，该6项长时刻股权出资不归于财政性出资。关于浙商银行和宁波金侯的详细剖析如下：
浙商银行建立于2004年，是经我国银保监会赞同的12家全国性股份制商业银行之一，2016年3月30日在香港联交所主板挂牌上市，股票代号：2019年11月26日，浙商银行在上海证券买卖所挂牌上市，股票代号：601916.SH。
到2021年6月30日，公司经过控股子公司恒逸有限和恒逸高新别离持有浙商银行240,000,000股、508,069,283股，占股本份额别离为1.13%、2.39%，并在浙商银行董事会中派有代表，享有本质性的参加抉择方案权，可以经过该代表参加浙商银行财政和运营方针的拟定，到达对其施加严重影响。
2009年3月24日，浙商银行第二届董事会2009年第一次暂时会议审议经过了《关于浙商银行股份有限公司2009年度增资扩股的方案》、《关于改变浙商银行股份有限公司注册本钱的方案》，依据浙商银行股东大会的授权，承认了包含恒逸聚合物在内的17家增资认购方及各增资认购方认购的新发行股数、认购价格。恒逸聚合物认购240,000,000股，认购价款为381,600,000.00元。2009年8月19日，恒逸聚合物与恒逸有限签署《关于浙商银行股份有限公司之股份转让协议》，约好恒逸聚合物将其持有的浙商银行240,000,000股股份悉数转让给恒逸有限，转让价款为381,600,000.00元。
2015年4月10日公司举行的第九届董事会第七次会议及2015年4月27日举行的2015年第2次暂时股东大会，审议经过了《关于参加浙商银行股份有限公司增资扩股方案的方案》：赞同公司全资子公司恒逸高新认购浙商银行新发行股份288,069,283股，认购价款为829,639,535.04元。
2015年10月26日公司举行的第九届董事会第十六次会议及2015年11月11日举行的2015年第八次暂时股东大会抉择，审议经过了《关于受让控股股东所持浙商银行股份有限公司部分股份的方案》：赞同公司经过恒逸高新受让恒逸集团持有的浙商银行股份220,000,000股，转让总价款为721,600,000.00元。至此，恒逸高新持有浙商银行508,069,283股。
公司对浙商银行的出资系恒逸集团 2004年以发起人身份参加建立、公司2009年以来参加增资扩股及受让股权后构成的。截止本回复出具之日，浙商银行已发行上市，公司持有的浙商银行股权尚处于限售期，不具有流通条件。
到2021年6月30日，公司长时刻股权出资-浙商银行金额为426,822.76万元，占归归于母公司股东的净财物份额为16.28%，未超越30%，不归于金额较大的财政性出资。
宁波金侯工业出资有限公司由恒逸石化股份有限公司、义乌华鼎锦纶股份有限公司、北京三联虹普新合纤技能服务股份有限公司和金电联行（北京）信息技能有限公司一起出资组成，其间恒逸石化股份有限公司出资2,500.00万元，占注册本钱的25%；宁波金侯出资项目浙江纤蜂为化纤职业相关的智能制作、数字化技能运用等方向，宁波金侯出资该公司首要着眼于化纤职业的智能供应链归纳服务，与公司主营事务相关，公司对其出资不归于财政性出资。
2021年1-6月，公司购买4,000万元告诉存款，系为进步资金运用功率；到2021年6月30日现已换回，不归于银行理财，不归于财政性出资。
综上，董事会前六个月内，公司不存在新增财政性出资的景象，一起公司也无新增财政性出资方案；到到2021年6月30日，公司不存在持有金额较大、期限较长的买卖性金融财物、借予别人金钱、托付理财等财政性出资的景象。
到2021年6月30日，公司长时刻股权出资-浙商银行金额为426,822.76万元，占归归于母公司股东的净财物份额为16.28%，未超越30%，不归于金额较大的财政性出资。
公司对浙商银行的出资系恒逸集团 2004年以发起人身份参加建立、公司2009年以来参加增资扩股及受让股权后构成的。浙商银行于2019年11月26日在上海证券买卖所上市，公司持有的浙商银行股权尚处于限售期，将于2022年11月26日解禁。
本次征集资金首要用于两个差别化纤维建造项目，融资规划30亿元，金额较大，募投项意图施行有助于优化企业产品结构，进步企业竞赛力，具有必要性。一起短期内，公司无法经过出售浙商银行股权来完结资金回笼，因而本次征集资金具有必要性和合理性。
1、获得公司最近一期财政陈述及董事会前六个月至今的出资状况，核对与财政性出资相关的首要科目；
2、查阅发行人自本次发行董事会抉择日前六个月起至本回复出具日的布告、三会方案及抉择等；
3、对相关职能部分负责人进行访谈，了解事务产生的商业合理性以及公司出资抉择方案相关批阅记载；
自本次发行相关董事会抉择日前六个月起至今，公司不存在施行或拟施行的财政性出资（包含类金融出资，下同）状况。到最近一期末，公司不存在持有金额较大、期限较长的买卖性金融财物和可供出售的金融财物、借予别人金钱、托付理财等财政性出资的景象；
公司持有的财政性出资系浙商银行股权，该等股权尚处于限售期，短期内无法满意公司资金需求，本次征集资金具有必要性和合理性。
请求人本次募投项目用于按50万吨新式功用性纤维技能改造项目和年产10万吨新式环保差别化纤维项目。
（1）募投项目详细出资数额组织明细，出资数额的测算依据和测算进程，各项出资构成是否归于本钱性支出。（2）本次募投项意图征集资金运用和项目建造的进展组织，本次征集资金是否包含本次发行相关董事会抉择日前已投入资金。（3）阐明本次募投项目与前次募投项目以及公司现有事务的联络与差异，本次募投项目建造的必要性、合理性及可行性，是否契合公司全体战略规划并产生协同性。（4）结合下流客户、在手订单、商场容量、竞赛对手、现有产品产能运用率、后续商场开辟方案等状况阐明新增产能消化办法。（5）阐明本次募投项目效益测算的进程，结合前次募投项目实践效益状况进一步阐明本次募投项目效益测算是否稳重，相关危险发表是否充沛。
一、募投项目详细出资数额组织明细，出资数额的测算依据和测算进程，各项出资构成是否归于本钱性支出。
年产50万吨新式功用性纤维技能改造项目方案总出资256,500万元，详细状况如下：
序号 出资项目 出资方向 出资金额（万元） 是否归于本钱性支出 拟运用征集资金额（万元）
上述出资的测算依据为《纺织工业工程建造概预算编制办法及规则》、《建造项目经济点评办法与参数（第三版）》和各专业的规划阐明。
本项目建造出资原方案请求银行告贷160,000万元，告贷年利率按4.75%计。经测算，项目建造期利息为7,600万元/年。
铺底活动资金是项目投产初期所需，为确保项目建成后进行试工作所需的活动资金，首要用于项目初期购买原材料、燃料、动力，付出员工工资等。本项目中列入总出资的铺底活动资金为9,000.00万元，该项出资不归于本钱性支出。
本项目中征集资金用于非本钱性支出的金额占本项目拟运用征集资金总额的份额不超越30%。
年产110万吨新式环保差别化纤维项目总出资额385,000.00万元，详细状况如下：
序号 出资项目 出资方向 出资金额（万元） 是否归于本钱性支出 拟运用征集资金额（万元）
上述项目测算依据为《江苏省设备工程定额（2014版）》、建筑面积和单独造价方针、合同价格或供货商报价等。
序号 项目名称 建筑工程 设备置办 设备工程 其他费用 可抵扣税金 算计
项目建造出资349,801.40万元，其间原方案银行告贷234,500.00万元，按4.9%的年利率核算，需求建造期利息17,234.60万元。
铺底活动资金是项目投产初期所需，为确保项目建成后进行试工作所需的活动资金，首要用于项目初期购买原材料、燃料、动力，付出员工工资等。本项目中列入总出资的铺底活动资金为17,964.00万元，该项出资不归于本钱性支出。
本项目中征集资金用于非本钱性支出的金额占本项目拟运用征集资金总额的份额不超越30%。
二、本次募投项意图征集资金运用和项目建造的进展组织，本次征集资金是否包含本次发行相关董事会抉择日前已投入资金。
年产50万吨新式功用性纤维技能改造项目建造期2年，到2021年10月末已根本完结施工建造作业，详细施行进展方案表如下：
本募投项目拟运用征集资金额和董事会抉择日（2021年5月31日）前投入金额状况如下：
综上所述，年产50万吨新式功用性纤维技能改造项目建造期2年，到2021年 10月末项目现已根本建造完结，金钱没有悉数付出结束，项目总出资额256,500.00万元，拟运用征集资金70,000.00万元，董事会前投入金额178,500.50万元，征集资金拟运用金额不包含董事会前投入金额。
年产110万吨新式环保差别化纤维项目建造期3年，到2021年10月末已完结前期项目批阅等作业，正在进行土建施工等作业，详细施行进展方案表如下：
本募投项目拟运用征集资金额和董事会抉择日（2021年5月31日）前投入金额状况如下：
综上所述，年产110万吨新式环保差别化纤维项目建造期3年，到2021年10月末已完结前期项目批阅等作业，正在进行土建施工等作业，项目总出资额385,000.00万元，拟运用征集资金230,000.00万元，董事会前投入金额24,740.46万元，征集资金拟运用金额不包含董事会前投入金额。
三、阐明本次募投项目与前次募投项目以及公司现有事务的联络与差异，本次募投项目建造的必要性、合理性及可行性，是否契合公司全体战略规划并产生协同性
陈述期内，公司主营事务为各类化工品、油品、聚酯产品的研制、出产和出售，终端出售产品首要包含汽油、柴油、火油等成品油以及涤纶长丝、涤纶短纤、瓶片等聚酯产品，其间汽油、柴油、火油等成品油为相应配备供应动力供应；涤纶长丝包含POY、FDY、DTY等产品，用于服装、家纺、装修等面料及里料出产，也可用于织带、拉链、帐子、轿车内饰、口罩的耳线等工业用处。其间公司FDY产品可用作医用等材料，满意下流客户对医疗用品质料需求添加趋势；涤纶短纤可广泛用于纺纱、无纺、填充三个范畴；瓶片广泛用于食品包装及医用物资出产等范畴，如水瓶、油瓶、碳酸、热灌、快食热碳酸、高B值水瓶、高粘度油瓶和低粘度水瓶等。
本次募投项目首要产品为超细旦、抗菌、深染、阻燃、抗化学品等新式功用性FDY纤维以及中空纤维、大有光缝纫线专用纤维、涡轮纺专用纤维及水刺专用纤维等涤纶短纤，归于聚酯纤维大类，系公司化纤范畴涤纶工业链的首要产品。
产品，但别离归于不同细分品类。其间，本次募投项目为涤纶长丝中的FDY纤维以及涤纶短纤，前次募投项目为涤纶长丝中的POY纤维和DTY纤维。详细状况如下：
本次募投项目 年产50万吨新式功用性纤维技能改造项目 浙江省海宁市 化学纤维/涤纶/涤纶长丝 涤纶FDY纤维 超细旦、抗菌、深染、阻燃、抗化学品等新式功用性FDY纤维
年产110万吨新式环保差别化纤维项目 江苏省宿迁市 化学纤维/涤纶/涤纶短纤 - 中空纤维、大有光缝纫线专用纤维、涡轮纺专用纤维及水刺专用纤维等涤纶短纤
2020年揭露发行可转债项目 年产100万吨智能化环保功用性纤维建造项目 浙江省海宁市 化学纤维/涤纶/涤纶长丝 涤纶POY纤维和涤纶DTY纤维 智能化环保功用性涤纶POY纤维和智能化环保功用性涤纶DTY纤维
一起，本次募投项目年产50万吨新式功用性纤维技能改造项目系前次募投项目年产100万吨智能化环保功用性纤维建造项意图二期项目，均由海宁恒逸新材料有限公司施行，施行地址均为浙江省海宁市尖山新区。
综上，本次募投项目和前次募投项意图联络与差异为：两次募投项意图首要产品均归于化学纤维中的涤纶大类，但别离归于不同的细分品类。别的，本次募投项目中的年产50万吨新式功用性纤维技能改造项目系前次募投项意图二期项目，施行主体及施行地址均为海宁恒逸新材料有限公司和浙江省海宁市尖山新区。
（三）本次募投项目建造的必要性、合理性及可行性，是否契合公司全体战略规划并产生协同性
本次募投项目施行的必要性在于：①关于化纤工业而言，本次募投项目施行有助于进步我国化纤差别化率，进步工业竞赛力；②关于公司而言，化纤职业全体处于筛选落后产能及龙头企业竞赛阶段，本次募投项意图施行有助于优化企业产品结构，进步企业竞赛力。
我国是化纤大国而且常规化纤产品出产技能居世界先进水平，但特种纤维、功用型纤维产品研制水平较低，因而产品附加值相对较低。近年来，我国化纤职业加大立异力度，重视职业全体的技能进步，以商场手法筛选落后产能，化学纤维的差别化率进一步进步，功用性纤维得到了必定打开，产品附加值也逐步进步，但与发达国家比较仍有必定距离。进一步扩展我国高新技能纤维出产规划，打开功用性纤维，进步化纤产品附加值成为其时化纤工业打开的重中之重。本次募投项目年产50万吨新式功用性纤维技能改造项目选用智能制作技能、共混共聚在线添加技能出产新式功用性纤维，年产110万吨新式环保差别化纤维项目选用聚合、熔体直纺工艺、归纳智能制作及绿色制作技能出产新式环保差别化纤维，有助于进步我国化纤产品附加值，优化涤纶产品结构，进步工业竞赛力。
我国民用涤纶长丝归于充沛竞赛职业，企业出产只要具有必定规划优势才能在充沛竞赛的职业中获得优势，因而扩展产能带来的规划效应关于企业含义严重。一起产品需求也正朝多样化、高品质化方向打开。捉住商场需求调整机会，引入先进出产设备，进步出产智能化，优化企业产品结构，已成为进步企业商场竞赛力、做大做强的重要挑选。一起，受“双循环”打开格式下的国内经济进一步复苏以及国表里疫情有望进一步好转等要素影响，下流纺织服装职业消费需求有望修正。年产50万吨新式功用性纤维技能改造项目选用智能制作技能、共混共聚在线添加技能等工艺技能，构成年产50万吨新式功用性纤维的才能；年产110万吨新式环保差别化纤维项目引入国表里先进的短纤出产设备，选用聚合、熔体直纺工艺、归纳智能制作及绿色制作技能，新增年产110万吨新式环保差别化纤维的出产才能。本次募投项目施行后将全面完善企业出产力安置，进一步扩展企业出产才能，进步企业职业位置和商场竞赛力；一起项意图产品是新式环保性、功用性纤维，比较于一般纤维具有较强的商场竞赛力。因而项目施行有利于企业优化产品结构，增强企业中心竞赛力，完结快速健康打开的方针。
本次募投项目首要产品为中空纤维、大有光缝纫线专用纤维、涡轮纺专用纤维及水刺专用纤维等涤纶短纤以及涤纶长丝产品中的超细旦、抗菌、深染、阻燃、抗化学品等新式功用性FDY纤维，前次募投项目产品为涤纶长丝产品中的POY和DTY纤维，本次募投项目产品和前次募投项目产品归于不同的产品类型，不存在重复建造的景象。
本次征集资金出资项目环绕公司主营事务打开，契合国家相关的工业方针以及未来公司全体战略打开方向，有利于进步公司归纳实力，对公司的打开战略具有积极效果。本次项目具有杰出的商场打开前景和经济效益，可以优化公司产品结构，进步公司盈余水平，进一步增强公司的中心竞赛力和抵挡危险的才能，完结公司的长时刻可持续打开。
本次募投项目施行的可行性在于：①项目契合国家工业方针；②公司具有项目施行所需的技能和人才确保以及出售和区位优势。详细而言：
项目契合《工业结构调整辅导目录（2019本）》中鼓励类：“熔体直纺在线添加等接连化工艺出产差别化、功用性纤维（抗静电、抗紫外、有色纤维等）；智能化、超仿真等差别化、功用性聚酯（PET）及纤维出产”。《化纤工业“十三五”打开辅导定见》提出“要点改进涤纶、锦纶、再生纤维素纤维等常规纤维的阻燃、抗菌、耐化学品、抗紫外等功用，进步功用性、差别化纤维种类比重”。因而，项目契合国家和当地相关工业方针和规划。
公司长时刻专心于聚酯化纤范畴的高端产品研制运用，具有杰出的技能根底，现已构成了以国家技能中心为主体，下设研讨院、博士后作业站、三个主体出产企业分中心、浙江大学恒逸高新纤维研制中心、东华大学恒逸化纤产品技能研讨中心的自主立异体系，并积极打开世界协作，先后与日本东丽研讨所、德国莎哈利本、韩国三星等闻名公司协作打开研讨开发。公司依托校企途径已完结产品结构的“多样化、系列化、优质化、独特化”，全面打开全工业链相关新产品、新技能的研讨与开发，完结全流程、柔性化的高新产品（技能）开发和科技成果转化，技能水平属国内职业抢先。一起，公司经过自主培育、要害人才引入、中心团队组成等多种办法推动组织变革，尤其是一些年轻化的世界人才、高学历人才、研制人才的加盟更是充沛了公司的人才部队，年轻化、职业化、世界化办理团队更具生机，为公司的未来打开、特别是本次募投项意图建造做好了战略储藏。
公司作为化纤职业龙头企业之一，“恒逸”牌产品现已被国内很多厂家认同。一起，公司在职业运营多年，具有一支高素质的营销部队，客户集体安稳、优质。现在公司产品已销往全国各地，并远销东南亚、南美、中东等区域。年产50万吨新式功用性纤维技能改造项目施行地址为浙江省海宁市，紧邻我国绍兴钱清轻纺质料商场、我国柯桥轻纺城、萧绍化纤商场、盛泽化纤商场等专业商场，周边区域化纤工业集中度较高；年产110万吨新式环保差别化纤维项目施行地址为江苏省宿迁市，地处淮海经济区内地，周边大型化纤企业数量有限且下流纺织企业集合，现在当地纺织企业所需原材料首要向苏南及沿海区域远途收购。因而，本次募投项目既能运用工业的配套链优势，下降本钱，进步效益，一起还能运用其信息互补及快速传递优势，抢先商场，进步产品商场竞赛力。
公司作为全球抢先的炼化、PTA和聚酯纤维归纳制作商，在“一滴油，两根丝”的全体工业布局下，环绕“稳固、杰出和进步主营事务竞赛力”战略打开方针，以“进一步丰厚产种类类、完善产品结构以打造差异化竞赛力”为方针，要点打造“5+2+1”出产基地的建造，持续扩展上下流工业规划，在工业链一体化的根底上，进一步杰出以下流聚酯化纤工业为打开中心的工业定位。
一起，跟着文莱炼化项目全面投产及二期项意图规划建造，公司上游以涤纶质料PTA等为代表的石化相关产品产能添加敏捷。为完结上游、中游、下流内部高度匹配的柱状均衡一体化工业链，进步协同性，公司着手打开下流聚酯相关产能。
因而，本次征集资金出资项目环绕公司主营事务打开，以新式功用性、差别化聚酯化纤产品为首要产品，契合国家相关的工业方针以及未来公司全体战略打开方向，有利于进步公司归纳实力，对公司打开战略的落地具有积极效果。本次项目具有杰出的商场打开前景和经济效益，可以优化公司聚酯产品结构，进步公司盈余水平，进一步增强公司的中心竞赛力和抵挡危险的才能，完结公司的长时刻可持续打开。
四、结合下流客户、在手订单、商场容量、竞赛对手、现有产品产能运用率、后续商场开辟方案等状况阐明新增产能消化办法
本次揭露发行可转债征集资金总额（含发行费用）估量不超越300,000万元，扣除发行费用后的征集资金将悉数用于以下项目：
其间，年产50万吨新式功用性纤维技能改造项目新增新式功用性FDY纤维（涤纶长丝种类之一）产能50万吨/年，年产110万吨新式环保差别化纤维项目新增中空纤维、大有光缝纫线专用纤维、涡轮纺专用纤维及水刺专用纤维等涤纶短纤产能110万吨/年。上述募投项目新增产能预期可以消化，首要原由于：①需求端方面，全球涤纶长丝商场将坚持4%增速持续添加，海外涤纶长丝新增产能估量有限，需求增量仍首要由我国产能予以弥补；跟着新冠疫情等要素好转，国内终端需求复苏，下流纺织业开工率上升，国内商场涤纶需求有望进一步上升；②供应端方面，供应侧变革及规划效应使得落后产能加快筛选，职业集中度不断上升，龙头效应益发显着；③2020年公司涤纶长丝的产能运用率及产销率别离为89.09%和91.80%，涤纶短纤的产能运用率和产销率别离为96.39%和97.38%，
公司现有产品的产能运用率和产销率较高。一起，公司作为职业龙头，具有完善的出售途径、广泛的客户资源，新增产品的消化才能较强。详细剖析如下：
（一）从下流客户、在手订单、商场容量及竞赛对手来看，本次募投项目产能消化可行性较高
涤纶产品下流客户首要为纺织职业客户，2020年下半年以来，跟着新冠疫情等要素逐步好转，国内纺织业产能运用率逐步上升，一起我国作为世界上最大的涤纶出产国和消费国，海外需求增量估量将首要由我国产能弥补。涤纶相关产品归于商场需求量较大且出产周期较短，因而本次募投项目产品尚不存在在手订单。商场容量及竞赛对手方面，我国为世界上最大的涤纶出产国和消费国，全球涤纶商场估量将以4%增速持续添加，新增产能首要集中于桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣、东方盛虹和恒力石化等企业。详细而言：
在需求端的全球商场方面，全球涤纶商场持续添加，我国作为世界上最大的涤纶出产国和消费国，海外需求增量首要由国内产能弥补。涤纶是全球运用最多的化学纤维，在所有纺织纤维中占比超越50%，自2000年以来年均消费增速超越7%。依据IHS猜测，2019年至2024年期间全球涤纶商场将以年均4%的增速持续添加，商场仍存在添加空间。我国作为世界最大的涤纶出产国和消费国，2019年涤纶产能占全球的70%以上，消费量（含出产用于出口产品）占比超越65%。由于海外因当地上游PTA、MEG等石化产品配套缺乏，估量海外涤纶长丝新增产能有限，跟着我国产能优势进一步扩展，我国将持续坚持引领者位置，海外需求增量将首要由国内产能弥补。
在需求端的境内商场方面，跟着新冠疫情等要素好转，国内终端需求康复，涤纶下流纺织业开工率上升。涤纶长丝终端产品具有消费特色，其消费量随下流需求添加。2020年头起受新冠疫情等要素影响，国内纺织业产能运用率明显下滑。2020年下半年以来，跟着新冠疫情等要素逐步好转，国内纺织业产能运用率逐步上升。一起，终端零售额数据显现，国内服装鞋帽、针纺织品的零售额同比增速自2020年3月底触底上升，2020年5月开端同比完结正添加，2021年4
月国内服装零售额同比添加31.2%，之后已康复至平稳添加。详细如下图所示：
在供应端方面，2020年底全国涤纶产能6,200万吨/年左右。其间，涤纶长丝产能4,275万吨/年，2021年估量新增产能495万吨/年。本轮涤纶长丝新增产能首要来历于业界龙头企业，2021年新增495万吨/年产能中400万吨/年来自于桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣、东方盛虹和恒力石化，上述CR5新增产能占总新增产能份额达80%。一起，近年来国内涤纶长丝职业处于落后产能筛选时期，据隆众资讯，2021年上半年涤纶长丝落后产能退出140万吨。
综上所述，公司本次募投项目新增涤纶产品产能占全国涤纶产能份额较小，且公司作为职业龙头，有望获益于职业落后产能筛选及集中度进步的进程，本次募投项目产能消化可行性较高。
（二）从现有产品产能运用率及后续商场开辟方案来看，本次募投项目产能消化可行性较高
在公司本身的产能运用率及产销率方面，2020年公司涤纶长丝的产能运用率及产销率别离为 89.09%和91.80%，涤纶短纤的产能运用率和产销率别离为96.39%和97.38%，产能运用率及产销率均坚持较高水平。一起，公司作为聚酯职业龙头，具有完善的出售途径、广泛的客户资源，因而新增产品的消化才能较强。
在募投项目产能消化采纳的办法方面，首要，公司将进一步稳固及开辟出售途径，优化出售体系，掌握商场需求，持续进步客户服务才能。其次，公司将在线上以恒逸微商城和营销供应链体系为中心，线下以物流事务为支撑，完结线上线下的有用交融。营销中心将经过优化恒逸微商城功用化运用，包含价格查询、方便下单、行情资讯、智能物流办理途径（HTTMS）等配套服务,不断进步营销体系功率，推动新增产品出售。再次，本次募投项目将推动大规划设备和节能降耗技能的投入及运用，经过规划优势促进出产设备工作功率并确保产品质量的安稳性，进步新增产品的商场竞赛力。
综上所述，发行人本次募投项目产能消化的可行性较高，一起相应办法具有可行性，未来产能消化难度较小。
五、阐明本次募投项目效益测算的进程，结合前次募投项目实践效益状况进一步阐明本次募投项目效益测算是否稳重，相关危险发表是否充沛
本项目核算期12年，其间建造期2年，第3年投产且当年出产负荷到达70%，第4年起到达100%。项目效益详细测算进程如下：
其间，项目首要产品的出价格依据商场和公司实践出售状况承认，达产后年运营收入预算为464,710.00万元，详细如下：
2019年底疫情迸发前，2018年至2019年6月末的FDY纤维商场均匀价格为9,626.14元/吨；2019年底疫情迸发以来，FDY纤维商场价格有所下滑；跟着2021年以来疫情要素有所好转，下流纺织职业商场需求回暖，FDY纤维商场价格呈现上涨态势，并于2021年10月末回归至9,000元/吨左右。FDY纤维商场价格详细改变状况如下：
综上所述，项目收入猜测时选用的新式功用性FDY纤维均匀价格为9,294.20元/吨，和FDY纤维商场价格不存在较大差异，运营收入猜测具有稳重性。
公司本项目所出产产品的运营本钱系考虑了实践出产进程中所需原辅材料及燃料动力费、固定财物折旧和无形财物及其他财物摊销、年度修理费等核算承认。税金及附加首要考虑了城建税、教育费附加、当地教育附加等。出售费用、办理费用、研制费用首要结合本项目规划状况以及前史运营数据进行测算。
本项目核算期18年，其间建造期3年，第3年投产25万吨（22.73%），第4年投产84.50万吨（76.82%），第5年到达规划110万吨出产才能（100%）。项目效益详细测算进程如下：
项目首要产品为中空纤维、大有光缝纫线专用纤维、涡轮纺专用纤维及水刺专用纤维等涤纶短纤，各年度收入测算状况如下：
如上表所示，项目效益猜测时涤纶短纤的估量出价格格为7,200元/吨。涤纶短纤的商场价格状况如下：
如上图所示，涤纶短纤商场价格改变状况与FDY纤维改变状况根本一起：2019年底疫情迸发前，2018年至 2019年 6月末的涤纶短纤商场均匀价格为9,106.24元/吨；2019年底疫情迸发以来，涤纶短纤商场价格有所下滑；跟着2021年以来疫情要素有所好转，下流纺织职业商场需求回暖，涤纶短纤商场价格呈现上涨态势，并于2021年10月末回归至7,200元/吨左右。
综上所述，项目收入猜测时选用的涤纶短纤出价格格为7,200元/吨，和涤纶短纤商场价格不存在较大差异，运营收入猜测具有稳重性。
公司本项目所出产产品的运营本钱系考虑了实践出产进程中所需原辅材料及燃料动力费、固定财物折旧和无形财物及其他财物摊销、年度修理费等核算承认；税金及附加首要考虑了城建税、教育费附加、当地教育附加等；出售费用、办理费用、研制费用首要结合本项目规划状况以及前史运营数据进行测算。
到2021年6月末，公司最近五年征集资金出资项目中未达估量效益的募投项目为文莱PMB石油化工项目和年产50万吨差别化功用性纤维进步改造项目，项目未达估量效益状况如下：
实践出资项目 最近三年一期实践效益 截止日累计完结效益 是否到达估量效益
未达估量效益的“文莱PMB石油化工项目”和“年产50万吨差别化功用性纤维进步改造项目”的效益差额状况详细如下：
注1：估量效益依据投产年度估量效益和实践投产月份核算。比如，文莱PMB石油化工项目于2019年11月投产，2019年估量效益为投产第1年估量效益/12*1个月核算，2020年估量效益为投产第1年估量效益/12*11+投产第2年估量效益/12*1，下同。
注2：年产50万吨差别化功用性纤维进步改造项目2019年部分产线投产，没有表现规划效
上述“文莱PMB石油化工项目”未到达估量效益的首要原因系新冠疫情、地缘政治及短期经济冲击等归纳要素影响使得原油及成品油等商场价格大幅动摇，油价在2020年一季度大幅跌落后，2020年全年处于较低位水平。从成品油首要种类与原油的裂解价差看，裂解价差在2020年根本处于近几年的低点，使得以裂解价差为首要赢利空间的炼厂的效益在2020年处于较低水平。从2021年上半年疫情缓解和油价上升的状况看，文莱PMB石油化工项意图效益正在康复中。
上述嘉兴逸鹏“年产 50万吨差别化功用性纤维进步改造项目”首要产品为FDY，该项目2020年效益未达估量的首要原因系2020年延伸全球的新冠肺炎疫情对微观经济构成巨大冲击导致化纤下流相关职业需求一度大幅萎缩，以及石油价格的剧烈动摇，使得化纤职业全体盈余状况有所下滑。跟着2021年疫情缓解、经济复苏及油价上升，从2021年上半年的状况看，该项目实践效益已超越估量效益。
综上所述，前次募投项目未达估量效益的首要原因系2020年延伸全球的新冠肺炎疫情对微观经济构成巨大冲击导致化纤下流相关职业需求一度大幅萎缩，以及石油价格的剧烈动摇，使得化纤职业全体盈余状况有所下滑。
本次募投项目为年产50万吨新式功用性纤维技能改造项目和年产110万吨新式环保差别化纤维项目，项目运营收入测算的产品单价及商场价格状况如下：
2019年底疫情迸发前，2018年至2019年6月末的FDY纤维及涤纶短纤商场均匀价格别离为9,626.14元/吨和9,106.24元/吨；2019年底疫情迸发以来，FDY纤维及涤纶短纤商场价格有所下滑；跟着2021年以来疫情要素有所好转，下流纺织职业商场需求回暖，FDY纤维及涤纶短纤商场价格呈现上涨态势，并于2021年10月末别离回归至9,000元/吨左右和7,200元/吨左右。FDY纤维及涤纶短纤商场价格详细改变状况如下：
综上所述，本次募投项目运营收入测算的产品单价和商场价格不存在严重差异，募投项目效益测算合理。
本次募投项目 年产50万吨新式功用性纤维技能改造项目均匀毛利率 11.48%
综上所述，本次募投项目毛利率和公司聚酯板块毛利率不存在严重差异，本次募投项目效益测算合理。
本次募投项目预期效益和前史出资及可比公司出资项目不存在严重差异。其间，本次募投项目和前次募投项目中的嘉兴逸鹏差别化功用性纤维进步改造项意图税后财政内部收益率及税后出资回收期（含建造期）存在差异的首要原因系本次募投项目规划时刻为2021年，而嘉兴逸鹏差别化功用性纤维进步改造项目规划时刻为2018年，且化纤产品在2020年阅历了职业低谷后正处于逐步复苏阶段，本次募投项目财政测算时已考虑上述职业要素。
项目 本次募投项目 恒逸石化：嘉兴逸鹏差别化功用性纤维进步改造项目 新凤鸣：年产30万吨功用性、差别化纤维项目 桐昆股份：年产50万吨智能化超仿线万吨新式功用性纤维技能改造项目 年产 110万吨新式环保差别化纤维项目
综上所述，本次募投项目税后财政内部收益率和税后出资回收期（含建造期）与同职业可比公司新凤鸣“年产30万吨功用性、差别化纤维项目”以及桐昆股份“年产50万吨智能化超仿真纤维项目”不存在严重差异，本次募投项目效益测算合理。
综上所述，发行人本次募投项目效益测算首要是结合本次募投项目特色和发行人实践状况进行审慎预估的，各项首要方针与发行人现有实践状况或恰当调整后的方针相一起或挨近；公司前次募投项目未完结猜测效益首要系2020年延伸全球的新冠肺炎疫情对微观经济构成巨大冲击导致化纤游相关职业需求一度大幅萎缩，以及石油价格的剧烈动摇，使得化纤职业全体盈余状况有所下滑；结合本次募投项目效益测算进程、相关方针及前次募投项目完结效益看，公司本次募投项目效益测算较为稳重，具有合理性。
公司已在本次揭露发行可转化公司债券征集阐明书进行了如下发表：“公司本次发行征集资金出资项意图挑选是依据其时商场环境、国家工业方针以及技能打开趋势等要素做出的，征集资金出资项目经过了稳重、充沛的可行性研讨证明，但假如项目建造进程中或项目投产后，呈现微观经济形势剧烈动摇、上下流职业周期性改变、原材料价格大幅进步等景象，则或许导致本次募投项目建造进展不及预期，或投产后相关产品出售数量、出价格格达不到预期水平，或相关产品本钱大幅添加等，然后导致公司本次募投项目效益不及预期，并进一步对公司财政状况和运营成绩构成晦气影响”，相关危险发表充沛。
1、获取并查阅发行人本次征集资金投项目相关董事会及股东大会抉择、本次募投项目可行性研讨陈述及相关测算草稿、公司出具的董事会前相关投入的阐明及明细；
2、查阅本次募投项目触及产品的商场价格数据、可比公司相关项意图征集资金运用可行性剖析陈述等揭露信息；
3、访谈发行人的高管和相关办理人员，了解募投项目与现有事务的差异，本次募投项目建造的必要性和合理性，发行人确保募投项目顺畅施行的组织和产能消化办法等；
4、获取公司现有产品产能运用率等数据，结合下流客户、商场容量、竞赛对手、公司后续商场开辟方案等状况剖析了解发行人新增产能消化才能。
1、本次募投项目非本钱性支出占比未超越征集资金总额的30%，契合相关法律法规要求，本次征集资金不包含本次发行董事会抉择日前已投入资金；
2、本次募投项目系在公司现有事务和前次募投项目根底上，环绕公司现有主营事务对出产才能和工艺技能的进一步进步，契合公司全体战略规划，与现有事务具有协同效果，募投项目建造具有必要性、合理性及可行性；
4、本次募投项目出资数额的测算依据和测算进程合理，项目效益测算稳重，募投项目施行相关危险已充沛发表。
陈述期各期末，请求人活动比率在0.69至0.76，速动份额0.47至0.56。请弥补阐明：（1）活动比率和速动比率与同职业可比公司是否存在差异，以及原因及合理性。（2）请求人是否面对较大的偿债压力和财政危险、是否存在活动性危险，对持续运营才能的影响。
陈述期各期末，公司活动比率和速动比率处于职业中心水平，与同职业可比上市公司均匀值挨近，高于荣盛石化及恒力石化，但低于新凤鸣及桐昆股份。
公司与同职业可比公司虽同处于化纤职业，但事务范畴上各有所偏重，荣盛石化及恒力石化以石油炼化事务为主，除出产PTA、PX等石化产品外，均有原油炼化事务；新凤鸣及桐昆股份以聚酯事务为主，触及到的石化职业也以PTA产品为主，不触及原油炼化。公司事务则较为均衡，原油炼化事务规划小于荣盛石化及恒力石化，聚酯事务收入占比较高，因而表现出不同的短期偿债才能。
比较较聚酯化纤职业而言，石油炼化职业固定财物出资规划更大，规划效应较为明显，本钱性支出较多，举债运营归于职业常规，因而石化及炼化职业短期偿债才能方针相对更低。聚酯化纤职业举债程度相关于石油炼化较低，因而短期偿债才能方针相对较高。
综上，公司的短期偿债才能方针与同职业可比公司比较，存在较小差异，首要系事务结构不同所形成的，具有合理性。
二、请求人是否面对较大的偿债压力和财政危险、是否存在活动性危险，对持续运营才能的影响
陈述期末，公司有息负债规划为5,781,538.24万元，有息负债以短期告贷和长时刻告贷为主，到2021年6月30日，公司总授信额度为7,932,451.39万元，可以掩盖公司有息负债。
与同职业公司比较，公司财物负债率高于新凤鸣及桐昆股份，但低于荣盛石化和恒力石化，处于中心水平，公司全体偿债才能杰出。
陈述期内，公司事务运营和债款归还的资金途径首要来自于运营活动产生的现金流，陈述期内，公司运营活动现金流量状况如下：
公司运营活动现金流相对较好，除2019年外，其他年度运营活动现金流均为正数，根本与公司净赢利相匹配。
本次可转债经新世纪评级公司鉴定，公司信誉评级坚持AA+，评级展望为安稳，归于相对较高的评级成果，公司融本钱钱未见恶化。公司征信陈述信息显现，公司不存在逾期或许失期信息。
综上，公司长短期偿债方针全体水平合理，公司不存在较大的偿债压力和财政危险，产生活动性危险的或许性相对较小，公司持续运营才能较为安稳。
1、获得同职业可比公司的定时陈述及其他相关布告，获取同职业公司偿债才能方针及收入构成状况，剖析偿债才能差异原因；
3、查阅公司审计陈述、财政陈述及其他相关材料，了解债款归还的资金途径来历；
4、查阅信誉评级陈述和征信陈述，剖析公司的长短期偿债才能状况，是否存在财政危险及持续运营危险。
1、公司的短期偿债才能方针与同职业可比公司比较，存在较小差异，首要系事务结构不同所形成的，具有合理性；
2、公司长短期偿债方针全体水平合理，公司不存在较大的偿债压力和财政危险，产生活动性危险的或许性相对较小，公司持续运营才能较为安稳。
陈述期各期末，请求人存货余额别离为27.58亿元、91.53亿元、96.51亿元、162.64亿元，周转率别离为3.01、12.16、8.56、4.59，周转率呈逐年下滑趋势。请弥补阐明：（1）存货持续快速添加的原因以及存货结构改变的合理性。（2）存货周转率与同职业可比公司是否存在差异，逐年下降的原因及合理性。（3）各期末各类存货库龄状况，是否存在长时刻未运用或出售的存货，结合期末各产品商场价格、在手订单状况、期后出售完结状况，阐明相关减值预备计提是否充沛。
陈述期各期末，请求人存货余额别离为30.20亿元、91.53亿元、96.51亿元和149.71亿元。
公司事务包含了原油—芳烃（PX、苯）—石化产品（PTA、PIA、CPL） —聚酯（长丝、短纤、瓶片）一体化工业链的龙头公司，公司须在各工业链环节均坚持必定的备货，以满意工业链表里出售的需求，因而存货规划相对较大。
2019年底，存货余额较2018年底添加613,348.51万元，添加起伏为203.11%，首要系2019年11月，恒逸文莱PMB石油化工项目投产，公司构成800万吨原油炼化产能，对应的质料、在产品、库存产品也相应大幅添加。
2021年6月末存货余额较2020年底添加531,966.47万元，添加起伏为55.12%，首要系质料单价添加所形成的，陈述期内，公司首要质料及产品商场价格如下图所示：
公司存货首要以在途物资（原油）、原材料（原油、PX、PTA、MEG）、库存产品（成品油、PX、PTA、DTY、FDY、POY）为主，详细结构如下：
公司在途物资2019年年底添加较多，尔后坚持在较高水平，一起在产品添加较多。在途物资首要系原油，原油首要选用FOB形式进行收购，经过海运办法运送。2019年底在途原油及在产品添加较多，首要系公司文莱800万吨石油炼化项目于2019年11月投产，公司储藏较多原油以备出产，一起该项目为大型接连式出产，因而占用较多在产品。
2020年底库存产品添加较多，首要系2020年上半年受新冠肺炎疫情影响聚酯产品价格跌落较多，四季度开端聚酯产品价格有较大上升，需求逐步康复，公司赶紧聚酯产品备货所形成的。
综上，公司存货添加较多首要系恒逸文莱PMB石油化工项目投产导致存货添加以及质料收购单价添加较多；公司存货结构改变首要系恒逸文莱PMB石油化工项目投产所形成的，具有合理性。
公司为应对商场动摇危险，积极主动办理存货，努力做到产销平衡。陈述期内，公司存货周转率别离为33.01、12.16、8.56和4.59，公司2018年存货周转率高于可比公司，2019年以来根本与同职业可比公司均匀值挨近，处于可比公司中心水平，低于桐昆股份及新凤鸣，但高于荣盛石化和恒力石化。存货周转率差异首要系产品结构不同所形成的。荣盛石化及恒力石化以石油炼化事务为主，新凤鸣及桐昆股份以聚酯事务为主，公司炼化及聚酯事务相对较为均衡。石油炼化事务触及运营规划较大，出产进程均为接连式出产，需求占用很多质料、在产品等，因而存货周转率相对较低。
公司2018-2020年存货周转率下降首要系公司存货添加较多。2019年存货周转率较2018年下降起伏较大的首要原因系文莱项目投产收购的原油在途运送导致在途物资添加所形成的。2020年存货周转率较2019年略有下降，改变起伏不大。2021年1-6月存货周转率没有年化，若年化，存货周转率呈现略有上升的趋势。
综上，公司存货周转率与同职业可比公司存在零散差异首要系事务结构不同所形成的；公司存货周转率下降首要系文莱炼化项目投产后，运营规划大幅扩展，存货余额添加所形成的。
三、各期末各类存货库龄状况，是否存在长时刻未运用或出售的存货，结合期末各产品商场价格、在手订单状况、期后出售完结状况，阐明相关减值预备计提是否充沛
陈述期各期末，公司在途物资构成首要是：①恒逸文莱炼化厂自2019年11月正式投产后出产所需的原油、催化汽油及煤炭等原材料、燃料，该等原材料、燃料多以FOB、CIF、CFR形式收购，故在陈述期末构成在途物资。②浙江逸盛工厂出产所需以CFR等形式收购的PX质料。③石化有限等聚酯工厂出产所需的PTA、MEG原材料。上述首要在途物资质料占各期末在途物资的99%，其他在途物资首要包含机配件、包装物等零散收购，金额相对较小。
公司期末原材料首要材料包含原油（凝析油）、石脑油、PX、PTA 、MEG、煤及水煤浆等材料。公司为石化、化纤的工业链一体化企业，相关上下流出产运营活动接连出产，首要原材料库龄均在1年以内。辅助材料首要包含油剂、消光剂、催化剂等材料，库龄均在1年以内。机配件、包装物及其他首要为机器设备的备品、备件、包装物等材料，金额及占比相对较小、较低。机配件是公司零散收购或后续新增的收购，系为坚持固定财物的正常工作，因而该部分存货库龄存在部分超越一年以上是合理和必要的。
公司期末在产品首要为恒逸文莱在2019年11月投产后构成的原油炼化及化工产品加工进程中构成的在产品和公司各个聚酯工厂在出产进程中构成的在产品。
公司在手订单足够，选用长时刻协议和短期订单相结合的办法，期末库存周转期相对较短。
到2021年6月末，上表中POY、FDY、成品油等公司首要产品账面价值占库存产品账面价值的95.23%，上述首要产品期后出售单价高于期末账面单价。公司现已进行了减值测验，无需计提存货减值预备。
到2020年12月末，上表中POY、FDY、成品油等公司首要产品账面价值占库存产品账面价值的92.10%，上述首要产品期后出售单价高于期末账面单价。公司现已进行了减值测验，并计提了充沛的存货减值预备。
到2019年12月末，上表中POY、FDY、成品油等公司首要产品账面价值占库存产品账面价值的95.95%，上述首要产品期后出售单价高于期末账面单价。公司现已进行了减值测验，并计提了充沛的存货减值预备。
到2018年12月末，上表中POY、FDY等公司首要产品账面价值占库存产品账面价值的90.29%，上述首要产品期后出售单价高于期末账面单价。公司现已进行了减值测验，并当期期末计提了充沛的存货减值预备。
可变现净值是指在日常活动中，存货的估量价格减去至完工时估量即将产生的本钱、估量的出售费用以及相关税费后的金额。在承认存货的可变现净值时，以获得的确凿证据为根底，一起考虑持有存货的意图以及财物负债表日后事项的影响。在财物负债表日，存货依照本钱与可变现净值孰低计量。当其可变现净值低于本钱时，提取存货贬价预备。存货贬价预备一般按单个存货项意图本钱高于其可变现净值的差额提取。计提存货贬价预备后，假如曾经减记存货价值的影响要素现已消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货贬价预备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。
依据公司期末库存结构、各类库存库龄，可以看出公司存货结构契合职业、公司实践状况；一起结合期末各类产品商场价格、期后出售完结状况进行比照剖析，公司期末存货账面单位本钱低于商场价格，期后实践出价格格高于公司存货单位本钱。综上，公司期末存货构成及库龄剖析精确，存货贬价预备状况计提充沛。
1、了解公司与出售、存货相关的内部控准则，点评其规划是否有用并测验相关内部操控的工作有用性；
2、查阅同职业可比公司的定时陈述、相关布告，核对剖析公司与可比公司存货周转率差异的原因；
4、经过访谈、查阅公司账务，了解公司存货的相关出售方针、库存库龄对产品质量的影响；
6、获取公司陈述期各末存货库龄统计表，复核公司存货贬价计提进程，并结合存货周转率、商场价格等，剖析存货贬价预备计提是否充沛。
1、公司存货添加较多首要系恒逸文莱PMB石油化工项目投产导致存货添加以及质料收购单价添加较多；公司存货结构改变首要系恒逸文莱PMB石油化工项目投产所形成的，具有合理性；
2、公司存货周转率与同职业可比公司存在零散差异首要系事务结构不同所形成的；公司存货周转率下降首要系存货余额添加，规划扩展所形成的；
3、公司库龄较长的存货首要是机配件，其他存货库龄较短，公司不存在长时刻未运用或出售的存货，公司存货贬价预备计提充沛。
依据请求材料，部分买卖方存在既是客户又是供货商的景象。请弥补阐明：（1）整理陈述期主体既是客户又是供货商的景象，相关买卖产生的原因、必要性和合理性，相关出售、收购价格与其他第三方买卖价格是否存在差异及原因，买卖价格是否公允，是否存在利益输送。（2）相关买卖是否存在商业本质，是否存在，相关管帐处理是否契合企业管帐准则的规则。
一、整理陈述期主体既是客户又是供货商的景象，相关买卖产生的原因、必要性和合理性，相关出售、收购价格与其他第三方买卖价格是否存在差异及原因，买卖价格是否公允，是否存在利益输送
（一）陈述期主体既是客户又是供货商的景象，相关买卖产生的原因、必要性和合理性
1、公司陈述期内，与公司产生买卖额较大的既是客户又是供货商的买卖对手状况：
公司为炼化一体化企业，出产耗费的质料及出产产出的产品多归于大宗产品，该类产品均存在大宗产品活泼的现货、期货商场。
公司PX、PTA、MEG等化工产品及原油买卖事务的买卖对手首要为一些从事对应买卖事务的大型国有企业或实力较为雄厚的公司和商场上干流的买卖商。由于公司所在职业存在活泼的现货、期货商场，商场买卖参加者很多。存在很多买卖商是整个职业的遍及状况，买卖商的参加，导致公司的买卖对手呈现既是供货商又是客户的状况。构成客户供货商堆叠的详细原因及合理性如下：
1）恒逸文莱投产后，公司存在与VITOL ASIA PTE LTD 、BRUNEI SHELL等单位收购原油又向其出售自产成品油的状况。
VITOL ASIA PTE LTD是一家动力和产品公司。该公司供应原油和动力产品的精粹、买卖、运送和贮存等服务，系Vitol部属子公司。Vitol是荷兰的动力和产品买卖公司，于1966年在鹿特丹建立。中心事务为实体买卖、物流和配送， 一起也从事精粹、运送、码头、勘探和出产、发电以及零售事务。Vitol在世界范围内具有40个办事处，事务遍及日内瓦、休斯顿、伦敦和新加坡等地。2018年，该公司收入2310亿美元，是世界上最大的独立动力买卖商，在《财富》全球500强排行榜上排名第九。
Brunei Shell是指由文莱政府和壳牌公司一起出资建立的 Brunei Shell Marketing Company（BSM）和 BRUNEI SHELL PETROLEUM COMPANY LIMITED（BSP）。Shell壳牌公司是世界第二大石油公司，在英国注册，总部坐落荷兰海牙，由荷兰皇家石油与英国的壳牌两家公司兼并组成。荷兰皇家石油于1890年创建，并获得荷兰君主特别授权，因而被命名为荷兰皇家石油公司。为了与其时最大的石油公司美国的规范石油竞赛，1907年荷兰皇家石油与英国的壳牌运送买卖有限公司兼并。壳牌是世界石油巨子之一，在全球140多个国家和区域具有分公司或事务，至今依然是石油、动力、化工和太阳能范畴的重要竞赛者，2019财富世界500强中该公司排名第5。壳牌具有五大中心事务，包含勘探和出产、天然气及电力、煤气化、化工和可再生动力。
恒逸文莱自2019年11月投产后，BSM公司为公司在文莱当地成品油客户，一起恒逸文莱从BSP收购原油用于炼厂出产的原材料。
公司与VITOL打开原油买卖事务首要为了文莱项意图投产做质料收购预备