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“科技+金融”上市公司的界说：一起触及科技范畴（包含互联网、IT技能等）及金融范畴的公司。
咱们梳理了A股代表性的“科技+金融”上市公司，按首要的盈利模式分为以下三种：
1）运用互联网金融途径/科技进步全体功率，经过金融车牌取得收入（如证券事务收入和基金代销事务收入等），典型代表如东方财富；2）供给互联网金融信息服务取得收入（增值事务服务及广告事务收入），典型代表如同花顺；3）进行系统及软件开发，经过向金融机构出售系统及软件取得收入，典型代表如恒生电子。
二、影响“科技+金融”上市公司股价的首要要素有哪些？其间有哪些方针或许影响？
咱们以为影响“科技+金融”上市公司的要素首要有方针监管、商场活跃度及公司本身成长性等，而其间方针为最重要的影响要素，咱们对应其盈利模式整理了三类监管方针方向：
1）关于持牌事务，严厉归入金融监管：虽然有科技加成的公司在机制或事务灵敏度上有别于传统金融机构，但实质仍然是金融事务，应当严厉归入监管系统，恪守与金融机构相同的事务监管要求。2）关于信息变现的公司，标准网络途径与金融机构的协作展业活动：金融机构或许租借第三方网络途径网络展业，互联网途径也成为金融机构营销金融产品的场所，互联网提高了功率的一起也扩大了危险，营销中或许躲藏的出售误导等危险需求注重标准。3）关于IT技能变现的公司，网络信息安全监管：网络安全包含数据安全及个人信息安全两大方面，此类“科技+金融”的公司把握很多金融信息及数据，“稳定性“和”安全性”的重要性尤为杰出，也将成为新经济系统中的根底设置建造的重要推进者，有关网络信息安全的方针将成为注重要点。
咱们以为“科技+金融”公司兼具了金融强监管特点和互联网的高成长性，咱们从以下三个视点考虑标的：
方针面的影响及特征：1）以车牌变现的公司因为原本就持牌运营，在较严厉的监管系统内，事务立异性遭到必定约束但相对而言方针危险最低；2）以信息变现的公司立异才能强，成绩弹性较大，存在必定的方针监管动摇危险；3）以IT技能变现的公司相对稳健，作为数字经济的底层建造的一环，未来或将要点注重网络安全范畴方针改变。
公司基本面视点，细分龙头优势显着：1）以车牌变现的公司中，具有互联网/科技基因的公司优于传统金融机构，经过先发优势+流量优势建立起的格式不易撼动，龙头将继续构成正反馈；2）经过信息变现的公司，具有较强的数据/信息处理才能，产品和用户体会也在规划变大过程中逐渐更新迭代晋级，龙头优势愈加显着；3）关于经过IT技能变现的公司而言，公司的竞争力来源于技能团队，面临的客户金融机构对IT技能的安全性和稳定性提出了较高要求，龙头归纳实力微弱，优势明显杰出。
“科技+金融”龙头公司的共同点：1）具有先发优势和规划效应；2）具有高护城河（社群、产品、技能等）；3）强者恒强。
出资主张：首推各细分板块龙头东方财富，主张注重同花顺、恒生电子：1）东方财富：互联网券商标杆，高流量+低成本+优服务构筑中心竞争力。零售证券和基金代销事务继续演绎高成长性，成果零售财富办理龙头；2）同花顺：海量出资者用户堆集，流量变现头部途径，金融信息服务龙头，AI技能赋能造就产品力继续提高，多元化事务布局，展望泛金融理财归纳途径。；3）恒生电子：金融IT职业是长坡厚雪赛道，恒生电子格式优胜，是金融IT赛道的长距离跑冠军，将继续获益于金融职业稳步开展盈利。
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