价值出资的获利之道，便是在估值的前史低位处买入成绩好的公司，跟着估值回归和成绩增加，可以获得戴维斯双击的丰盛收益。

　　一个是成绩常常急剧改变的周期股。当职业抵达景气周期高峰的时分，职业龙头的成绩天然极好，估值根本也到了前史最低的方位。这个时分，依照轻视值、好成绩的逻辑买入，天然是不可的，相反应该是获利出局、调仓换股的时分。

　　一个是职业景气量趋势长时刻向下、成绩增速下行的公司。这类职业已经是昨日黄花，其估值系统都会重塑，估值中枢会不断下移，前史估值分位天然失去了价值。即便在前史估值低位买入职业的龙头公司，也不算是很好的出资决策。

　　价值出资的逻辑，更多的仍是合适成绩稳定增加、职业长时刻趋势不变或继续向上的公司。比方消费和医药类等弱周期白马股，在其估值处于前史低位的时分，便是重要的长时刻出资时机。

　　当然，即便在很廉价的时分买入绩优白马股，也不必定很快上涨，乃至远远跑输大盘，这儿面有行情冷暖、抢手风向和商场风格的问题。比方2009-2013年大熊市，沪指估值创下前史新低，许多白马股估值到了前史最低位区域仍不能止跌；再比方2013年到2015年的大牛市，轻视值白马股的股价表现也差强人意，比较涨幅巨大的TMT职业抢手题材股，更是弱势尽显。

　　这个时分，假如你是理性的价值出资者，天然不该该调仓换股，由于商场短期改变极不确认，而长时刻估值回归和成绩增加带来的股价上涨却是确认的。

　　关于咱们一般出资者来讲，在继续震动和相对苍茫的环境傍边，最重要的仍是要有防卫和风险意识。

　　首要，要尽量操控仓位，坚持流动性，必定不要加杠杆。这一点至关重要，是让你抵挡商场动摇、防范不确认性的最重要兵器。

　　其次，职业挑选时，要注重成绩的稳健性和估值的安全边沿。比方轻视值、高股息一起成绩稳定增加的传统职业大蓝筹，特别是曩昔两年成绩基数较低，未来生长弹性较大的轻视值公司，都更有或许成为苍茫商场的避风港。

　　高估值职业，特别是曩昔两年经历过大幅上涨的高估值职业，即便有较高的生长性，在商场不行强的环境下，估值回归的压力仍是不能小视。

　　正如股谚中所说，强市重势，合适主配高景气和有幻想空间的职业，高估值不可怕；弱市重质，合适主配轻视值的大蓝筹，安全边沿最重要。

　　最终，震动环境千万不要去频频地追涨杀跌，由于震动市中往往难有趋势性时机，职业轮动太快，频频买卖更简单形成严重亏本。

　　只需你有满足的耐性，时刻就会成为你的朋友，好公司终会给你带来丰盛的报答。

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