●就现在状况而言，我国对外直接出资的工业结构不尽合理，表现在:对外直接出资过火侧重初级产品工业的出资，对高新技能工业的出资严峻偏小；首要以资源开发职业和初级加工制作业为主，缺少日益成为国际经济干流的技能密集型工业和服务业的出资；侧重对国内连锁效应弱的工业出资，而忽视对国内连锁效应强的工业出资；从事商品流通的买卖企业偏多，而出产性企业

　　●因为我国现在还处于对外直接出资的起步阶段，并且面临着凭借对外出资来促进工业结构调整的使命，因而优势型对外直接出资是现阶段开展的要点。但与此一起，对学习型对外直接出资也应给予适当的注重。

　　从国际规划来看，无论是发达国家仍是亚洲新式工业化国家与区域，它们都把对外直接出资作为提高国内(区域内)工业结构的重要途径。我国现在正处于工业结构的转型时期，在开展对外直接出资和进行出资工业挑选时，应学习这一阅历做法，经过对外直接出资来带动国内工业结构的调整和晋级。

　　1、我国对外直接出资触及的职业范畴极为广泛，简直包含了三大工业的各个范畴，从工业品制作加工、农业栽培、资源开发、交通运输到旅行餐饮、咨询服务、科技开发，以致概括买卖、金融业和房地工业等，皆有企业进入。在工业项目中，又广泛触及纺织、轻工、机械、电子、冶金、化工等多种职业范畴。出资触及的工业规划虽广，但从总的运营状况来看，还处于布局零星、单个占有的状况。

　　2、对外直接出资高度会集于资源开发业和初级加工制作业。依照出资额核算，在我国悉数海外出资中，资源开发出资占29.4%，工农业出产出资占51.6%，两项算计占81%，其他出资仅占19%。在资源开发方面，渔业、林业和矿业资源是首要开发方针。在渔业方面，我国从1985年树立榜首支远洋船队，到1994年现已开展到150艘渔船在西非、北美、南美及大洋洲的近20个滨海国家从事捕捉和渔业运营活动。在林业开发方面，中信公司在加拿大、美国有森林开发项目。在矿业方面，首钢出资1.2亿美元收买的秘鲁铁矿，中信公司出资1亿美元合资运营的澳大利亚波特兰铝厂、在美国衣阿华州的中兴钢厂，我国冶金进出口公司出资1.2亿美元在澳大利亚合资运营的恰那铁矿，我国五矿公司在巴西树立的伊塔米纳斯矿业炼换厂等，都是资源开发型企业。

　　初级加工制作业是出产性海外出资中另一个较为会集的部分。这些职业因为技能相对简略，出资少，见效快，与中小型企业的对外出资要求较为习惯。我国在纺织、服装、制鞋、家具和珠宝加工等范畴具有一些优势。初级加工制作业占悉数海外出资企业的50%左右。

　　3、对技能密集型项意图出资近年有所增加，新建了若干高科技企业，如中信公司在香港合资开设的亚洲卫星公司，赛格在香港树立了出产精细集成电路板的工厂(出资总额达3.12亿美元)，以及以联想、四通集团为代表的技能型跨国集团等。但从总体上讲，我国现在在海外出资企业中高技能企业的比率还很低，对外出资的低技能格式仍未改动。

　　4、从业规划呈现了“穿插进入”的多样化开展趋势。我国企业在进行境外直接出资的进程中，在坚持一业为主的一起，逐渐向多种运营改变，从出产一种产品到出产多种产品，从一个职业向多种职业稳步拓宽，然后呈现出不同职业的企业之间穿插出资的多样化开展趋势。外贸公司不断扩大境外加工制作业的出资比重。工业企业向买卖业和其他职业范畴扩展。以劳务输出、承包工程为主的对外经济技能合作公司，正逐渐向纺织、轻工和电子等职业延伸。这种穿插出资的多角化方法，契合跨国企业的一般开展趋势。

　　就现在状况而言，我国对外直接出资的工业结构不尽合理，表现在:对外直接出资过火侧重初级产品工业的出资，对高新技能工业的出资严峻偏小；首要以资源开发职业和初级加工制作业为主，缺少日益成为国际经济干流的技能密集型工业和服务业的出资；侧重对国内连锁效应弱的工业出资，而忽视对国内连锁效应强的工业出资；从事商品流通的买卖企业偏多，而出产性企业和金融服务性企业偏少；等等。

　　当时我国在国际分工阶梯中总体上处于中游方位，这种特定方位决议了两类不同性质的对外直接出资将一起存在。一类是优势型的对外直接出资，即以发挥部分相对优势、搬运边沿工业、促进国内工业调整为意图而对更低阶梯的国家进行的对外直接出资；另一类是学习型对外直接出资，即以罗致国外先进的工业技能和办理阅历、带动国内工业晋级、发明新的比较优势为意图而向更高阶梯国家进行的对外直接出资。以对外直接出资质的划分为起点，依据对外直接出资相关理论和各国对外直接出资的实践，咱们能够有针对性地讨论对外直接出资工业挑选的基准。

　　依据日本经济学家小岛清的边沿工业扩张论，一国应将本国已处于或行将处于下风方位的工业搬运至该工业正处于优势方位或具有潜在比较优势的国家，这样两边都能够获取比较利益。边沿工业扩张论对我国对外直接出资的工业挑选有必定的指导效果。我国在纺织、食物、轻工等职业具有过剩的加工能力和技能，这些劳动密集型职业在国内商场上现已饱满，归于“边沿工业”。把这些工业搬运到在国际分工中处于更低阶梯的国家，将有助于国内工业结构的调整。显着，这一基准适用于优势型对外直接出资。其实边沿工业基准从广义上讲也归于下面所说工业相对优势基准包含的规划。虽然该工业在出资国处于下风方位，但它仍具有相对东道国而言的相对优势，如技能、资金等。仅仅为了着重边沿工业扩张论在搬运过剩出产能力、调整工业结构上的效果，咱们才把它单列出来。

　　工业相对优势的构成要素是多方面的，包含工业开展的前史，工业技能的堆集和立异，以及资源供应的便利性或工业的商场优势等。例如，依据拉奥的技能地方化理论，对开展我国家而言，小规划技能和经过吸收及立异的引入技能都能够构成对外直接出资的工业相对优势。这种相对优势工业在出资国的工业系统中能够表现为“边沿工业”，也能够表现为“优势工业”，乃至能够是中等水平工业。使用工业相对优势进行对外直接出资，出资国与东道国两边都能够获得比较利益。

　　衡量对外直接出资辐射效应巨细的一个重要方针是工业界笔直买卖量，即某工业的对外直接出资所能构成的与母国相关出产环节的买卖比例，它首要由工业界各出产阶段的相关度或连锁度所决议。一般来说，工业界笔直买卖量与工业相关的深度和广度成正相相关系。因而，我国对外直接出资的根本方向应挑选对国内相关工业具有较强相关效应的工业部分。这一基准既适用于优势型对外直接出资，也适用于学习型对外直接出资。

　　工业结构高度同质化基准要求对外直接出资工业挑选方向与国内工业结构高度化开展趋势相藕合。我国正处于经济结构调整的转型时期，经济开展已由传统的低层次、粗放型扩张方法改变为以集约化、高度化为首要特征的经济增加方法。我国的对外直接出资也有必要表现经济增加方法改变的内涵要求，注重对我国工业结构高度化开展具有直接滋长效果的出资方向。工业结构高度同质化规范适用于学习型对外直接出资。

　　定论一：对外直接出资工业要点的挑选是一个动态的开展进程，这一进程对国内（区域内）工业结构的调整发挥了积极效果。

　　对外直接出资工业挑选的国际阅历标明，不管是美、日等发达国家仍是亚洲新式工业化国家与区域，其工业挑选大都阅历了从资源开发型——制作业——第三工业为主的开展进程。我国对外直接出资工业散布状况标明，资源开发业一直是我国对外直接出资的要点。我国是一个人均资源相对匮乏的国家，开展资源开发型的对外直接出资有助于缓解资源缺少这一经济开展的瓶颈，发挥对国内相关工业的前向辐射效应。可是，资源开发业究竟归于低附加值的职业。国际阅历标明，虽然资源开发业是对外直接出资初期的要点出资职业，但随着一国(区域)对外直接出资的开展，其所占比重呈显着的下降趋势。我国现阶段面临着经济结构和工业结构转型的使命，而制作业的对外直接出资能更有效地完成国内工业结构调整的方针。因而，我国当时对外直接出资的工业挑选应从以资源开发业为主转向以制作业为主，加大制作业对外出资的力度。

　　日本是这方面的模范。20世纪60年代以来，日本的主导工业逐步从劳动密集型的纺织职业转向资本密集型的钢铁、石化、造船职业，然后向技能密集型的轿车、精细机械及电子信息等工业开展。经过这一进程，日本不断把边沿工业向国外搬运，为国内工业结构的晋级发明了条件。

　　我国在纺织、食物和轻工等职业具有过剩的出产能力，这些劳动密集型职业在国内商场上现已饱满，归于“边沿工业”。依照边沿工业基准，学习日本的阅历，把这些职业搬运到具有比较优势或潜在比较优势的国家，在当地进行出产出售，是这些“落日工业”的出路地点。经过工业与技能的梯度搬运，在国内会集开展比较优势较大的工业，加快国内工业结构的调整。

　　开展我国家的工业相对优势首要表现在老练的规范化技能和习惯较小商场需求或习惯当地投入要素的技能。因为本国(区域)商场容量较小，资金技能实力较发达国家缺乏，他们往往要对从发达国家引入的技能进行改造，使之契合本身需求。在进行对外直接出资时，海外子公司充分使用这些现已开展老练的小规划劳动密集型技能进行出产。因为这些技能更契合那些国内商场有限、劳动力很多的开展中东道国的实践，因而在这些国家表现出强壮的生命力。

　　对优势型对外直接出资而言，应挑选能够发挥工业相对优势的职业。迄今为止，我国已树立了较为完好的工业系统，工业制成品在我国出口中占有肯定主导方位。虽然我国的工业制作业开展水平同发达国家比较尚有较大距离，但同一些开展我国家比较，我国在纺织、食物、锻炼、化工、医药、电子等工业上构成了必定的比较优势。此外，我国还具有很多老练的适用技能，如家用电器、电子、轻型交通设备的制作技能、小规划出产技能以及劳动密集型的出产技能，这些技能和相应的产品已趋于规范化，并且与其他开展我国家的技能阶梯度较小，易于为它们所承受。

　　总归，对我国现阶段的优势型对外直接出资而言，咱们以为出资要点应放在出产能力过剩、具有老练的适用技能或小规划出产技能的制作业上。

　　定论四：对外直接出资的工业挑选方向应与国内工业结构高度化的开展趋势相一致。

　　无论是美国、日本仍是亚洲新式工业化国家与区域，当时它们对外直接出资的工业要点大都落在了第三工业上。例如，1999年美国对外直接出资的55.2%会集于服务业，1998年日本对外直接出资的61.9%出资于第三工业。一起，它们对高技能工业的对外出资也呈上升趋势。这标明当对外直接出资开展到必定阶段后，其工业挑选与国内支柱工业的挑选会呈现必定程度的契合。当然，我国现在的对外直接出资还处于起步阶段，国内工业结构的层次还比较低，因而不可能盲目地要求第三工业和高技能工业成为对外直接出资的要点。可是，这些工业代表了我国未来对外直接出资工业要点的开展方向，在推进国内工业结构晋级方面大有可为。特别是高新技能职业，其海外出资能够及时追寻、获取国外最新技能成果，共享国际技能资源，带动国内工业的开展。因而，对学习型对外直接出资而言，出资的重心应落在技能密集型工业，特别是那些高新技能含量大、产品附加值高的职业上。这契合对外直接出资的辐射效应基准和工业结构高度同质化基准。

　　应当指出的是，因为我国现在还处于对外直接出资的起步阶段，并且面临着凭借对外出资来促进工业结构调整的使命，因而优势型对外直接出资是现阶段开展的要点。以高技能工业为主的学习型对外直接出资具有必定的前瞻性，它将决议我国未来在国际出资范畴的竞赛力。在开展优势型对外直接出资的一起，对学习型对外直接出资也应给予适当的注重，这表现了在对外直接出资工业挑选上的跳动性和立异性。

　　联合国贸发会议最近宣告的国际出资陈述估量，到2002年末，我国累计海外出资到达350亿美元，而在1991年，我国海外的出资总额不过30亿美元左右，1995年也只要150亿美元。我国海外出资在近10年呈现了很大的腾跃。

　　尤其在最近两年，我国大企业开端在海外进行较大规划的并购：中海油先后购买印尼和澳大利亚油气田部分股份，三宗收买累计金额到达12.08亿美元；2003年，京东方收买韩国现代显现株式会社，金额达3.8亿美元；安玻彩管收买位列国际500强的彩管业“老祖宗”美国道—康宁彩管分部；上海海欣集团、上海制皂和TCL别离收买美国格利奴、美国莫泰克和德国施耐德电子，这些都是数百万和数千万美元的大手笔。这标明一批我国的跨国公司正敏捷生长，并跻身全球化竞赛。

　　据商务部核算，到2003年末，经商务部同意的我国非金融类海外企业累计到达7470家，中方协议出资额114.27亿美元。其间2003年到达20.87亿美元，同比增加112.3%。并且单项出资规划越来越大：到2002年末，均匀每家企业出资134.20万美元；2002年当年，均匀每家出资280.86万美元；2003年，均匀出资额到达409.21万美元。亚洲是我国最大的海外出资意图地，其次是北美、非洲和南美，最终是欧洲，并且出资首要会集在中东欧。

　　虽然我国海外出资在近10年呈现了很大的腾跃，但与美国、日本等发达国家比较，我国海外出资存量仍是很低的。到2002年末，日本海外财物总存量为365.9万亿日元（约合34500亿美元），美国同期为68912.51亿美元。即使按贸发会议核算的350亿美元核算，我国累计海外出资额只适当于日本的百分之一，美国的千分之五。

　　全球2003年的跨国直接出资总额为6530亿美元，我国的海外出资额即使按每年50亿美元计，也不到全球跨国出资总额的千分之八，这大致适当于英法19世纪末的水平。据美国商务部经济剖析局核算，扣除通胀要素，2002年末的1美元适当于1929年的11.49美分（1929年曾经美元实施金本位制），即350亿美元适当于1929年的40.2亿美元。英法两国从1860年开端进行较大规划的海外出资，1882年英国累计到达44亿美元，法国1892年累计到达40亿美元，同我国现在水平适当。但英法的海外出资高潮是20世纪初才开端的，因而我国海外出资尚处于起步期。对国际还谈不上严重影响。

　　这种出资是指投入资金树立独资或合资子公司，在家电、电子、轻纺范畴特别显着。海尔在全球树立了13家工厂，在美国和巴基斯坦建有工业园。TCL在越南树立年产50万台彩电的出产线万台数码相机和电工产品出产线，总出资逾亿美元。格力在巴西出产空调、中兴在巴基斯坦建厂，都归于这种出资类型。在珠三角、长三角等经济发达区域，民营企业开端成批向海外出资。无锡市光亮集团在柬埔寨树立的金卡门制衣有限公司产值占集团近1/3，产品百分之百外销，每年带动国内原材料出口约750万美元。

　　这是在国际上十分广泛，而我国却是近年才敏捷开展起来的出资类型。按方针或做法又能够概括为四种：

　　榜首，资源开发。中海油采纳的是购入东道国现成油气田股份的方法，成为印尼最大的海上石油出产商。中石油也收买了印尼部分油气田。

　　第二，出产与营销全球延伸。这类状况最多。上海通用集团购入通用大宇10%的股份，走上国际化运营榜首步。2002年9月19日，TCL以820万欧元收买破产拍卖的德国施耐德电子公司，连同“施耐德”和“DUAL”两个国际知名品牌以及产品分销途径，成为欧洲高端彩电首要出产商。上海海欣集团2002年4月购入美国格利奴公司在纽约的纺织分部，连同两个面料厂，以及格利奴原有悉数出售途径和46个知名品牌。新疆德隆则购入了美国具有70年前史、年出售额8亿美元的野外机械开发出产商穆瑞，用后者的品牌和出售途径出售自己的合金产品，使用中方基地加工穆瑞产品，共同开发欧美商场。

　　第三，逆向代工。万向以280万美元购入纳斯达克接近摘牌的美国轿车零部件厂商UAI，后者每年从万向购入2500万美元的制动器，使万向出售本钱大为下降。

　　第四，获取技能。我国高端显现器的出产技能距国际先进水平有必定距离，京东方科技购入韩国现代显现株式会社，是一举获得它产品和技能的很好途径。

　　最杰出的是华为。华为的海外研制组织广泛8个区域总部和32个分支，在硅谷、达拉斯、班加罗尔、斯德哥尔摩和莫斯科树立了研究所，同摩托罗拉、英特尔、微软、日电等建立联合实验室。到2002年末，华为请求国际和国外专利198项，是开展我国家企业里最多的。华为作为我国驰名商标在86个国家和区域注册600多件次，遭到巴黎条约和世贸组织维护。2003年，其交换机接入网接连三年全球出货量榜首。这是经过海外研制获得居国际先进水平的自主知识产权的成功事例。

　　这比跨国并购又杂乱一层，是指经过同跨国公司的某方面联合，到达优势组合和跨国开展的意图。2003年11月，TCL同法国汤姆逊公司兼并两边彩电和DVD事务，使彩电年销量到达1800万台，为全球榜首，并占有国际商场10%。TCL然后能够使用“汤姆逊”和“RCA”品牌和出售网络，并在亚欧美每个首要商场具有一个高效率的制作中心。这比自己直接出资快得多，又不需求并购汤姆逊这样的大公司。

　　青岛啤酒又是一种做法。2002年10月，青啤宣告和国际闻名啤酒厂商安海斯—布希公司结成战略联盟，青啤向后者强制性发行可转让债券，在香港筹资14.16亿港元，一起使用后者的全球战略布局、技能、预算和办理，提高了青啤的品牌和中心竞赛力。同仁堂的海外出资也归于这一类型。